近日，工商银行、农业银行、进出口银行、中国信保、中国人保、中国人寿集团、中国太平、中国再保8家中央金融企业分别发布增资计划。
据新华社报道，财政部将于近期发行3000亿元特别国债，支持8家中央金融企业补充核心一级资本。与2025年首轮注资主要覆盖国有大型商业银行不同，本轮注资进一步扩围至政策性银行和保险公司，实现对三类中央金融企业的覆盖。
受访人士认为，此次注资通过财政与金融协同发力，前瞻性增强重要金融机构的资本实力和风险抵御能力。同时，资本“安全垫”进一步加厚，也将为金融机构扩大信贷投放、提升保险承保能力和服务国家重大战略提供更大空间。
注资范围扩展至三类中央金融企业
2025年，财政部曾通过发行5000亿元特别国债，向中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行等4家国有大型商业银行补充核心一级资本。此次注资在延续国有大型商业银行资本补充安排的同时，将支持范围拓展至政策性金融机构和保险央企。
中信建投在研报中指出，本轮注资体现财政金融协同，有助于夯实资本基础、增强服务实体经济能力，释放稳预期、强信心的积极信号。与2025年首轮注资仅覆盖国有商业银行不同，本轮支持范围进一步延伸至保险央企与政策性金融机构，既是提升保险机构资本实力和偿付能力充足率、增强金融体系风险抵御能力的重要举措，也实现了3000亿元特别国债资金对国有大行、保险央企、政策性金融机构三类中央金融企业的全覆盖。
8月21日国新办发布会上，财政部副部长廖岷在介绍相关安排时即表示发行3000亿元特别国债支持有关中央金融企业补充资本；“中央金融机构注资特别国债”这一债券名称本身，也为覆盖商业银行之外的金融机构预留了空间。
招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼表示：“此次财政部在一天内集中宣布对8家机构注资总计超过3000亿元，并非这些大型金融机构及政策性金融机构出现资本危机，而是前瞻性战略布局。在利率持续下行、净息差收窄的背景下，银行内源性资本积累能力减弱，同时包括工商银行在内的全球系统重要性银行因组别提升面临更严格的附加资本要求；保险业在服务养老、健康等国家战略中资本消耗也明显加大。注资的直接目的是夯实相关金融机构资本安全垫、提升风险抵御能力；更根本的意图在于增强重要金融机构投放信贷、支持重大项目和产业升级的能力，从而更有效地服务实体经济，更好地发挥压舱石和稳定器作用。此次注资是落实2026年《政府工作报告》‘拟发行特别国债3000亿元支持国有大型银行补充资本’的具体举措，属于既定计划的稳步推进，体现财政与金融协同发力的政策思路。”
对于为何选择在9月集中披露增资计划，董希淼进一步表示：“首先，2025年财政部已通过5000亿元特别国债注资4家大型商业银行，2026年5月首批中央金融机构注资特别国债已发行，此次9月官宣是第二轮注资的延续和扩容。其次，9月处于三季度末，官宣后可留出充裕时间完成定增审批、资金拨付等流程，确保年内全部落地，为下一年度业务规划提供明确的资本预期。再次，9月正值年中宏观政策评估与下年度政策预调的关键窗口，此时集中释放注资信号，有助于稳定市场信心，并与货币政策、财政政策形成有效配合，为下半年及明年经济工作提供明确的金融支撑预期，体现政策的前瞻性和协调性。”
资本实力增强打开业务发展空间
资本是金融机构抵御风险、扩大业务规模和服务实体经济的重要基础。对银行而言，补充核心一级资本有助于缓解资本约束，为信贷投放和重点领域融资提供支撑；对保险机构而言，增资则有助于提高偿付能力充足率，拓展承保和长期资金运用空间。
惠誉评级亚太区金融机构评级董事徐雯超表示：“财政部向多家由中央政府持有的金融机构注入资本，这凸显了国家对金融行业持续提供支持，也清晰地反映出政策层面正聚焦于增强金融体系韧性。由财政部主导的支持措施应有助于提升资本缓冲、增强损失吸收能力，并强化这些机构为政策重点领域提供融资及支持更广泛经济增长的能力。”
具体到两家国有大型商业银行，徐雯超表示：“我们估计，这将分别使工商银行和农业银行的备考普通股一级资本充足率（CET1）提高34个基点和60个基点。此举再次表明政府对这些银行的极强支持承诺，并支持其在为实体经济及特定行业融资方面发挥政策性作用。”
董希淼表示：“对金融市场而言，此次注资释放了强烈的政策信号，表明国家持续巩固重要金融机构资本实力的坚定决心，有利于稳定银行保险板块估值、提振资本市场信心。更重要的是，注资将增强金融机构信贷投放和保险承保能力。对获注资机构而言，工商银行、农业银行、进出口银行等银行核心一级资本进一步充实，5家保险公司资本实力壮大，偿付能力安全垫增厚，业务扩张空间显著打开，尤其在信贷投放、保险产品创新、长期资金运用等方面更具灵活性。虽然定增短期内会摊薄每股收益，但资本夯实后长期盈利能力和抗风险能力将显著提升，有助于机构更好地履行政策性职责和担当、服务国家重大战略，对机构长期发展构成重大利好。”
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